Perputaran kapital dipahami sebagai kecepatan berlalunya dana melalui tahap-tahap produksi dan sirkulasi individu. Perputaran modal ditandai oleh dua indikator utama:
1. Kob \u003d B / A - perputaran aset dalam perputaran (rasio perputaran
di mana, A adalah nilai rata-rata tahunan aset (total modal); B - pendapatan untuk periode yang dianalisis (tahun).
Kob - menunjukkan berapa banyak omset untuk periode yang dianalisis (tahun) membuat dana diinvestasikan dalam properti perusahaan. Jika Kob tumbuh, maka aktivitas bisnis meningkat.
2. Dob \u003d T / Kob (hari) - durasi satu putaran.
di mana, T adalah durasi (dalam hari kalender) dari periode yang dianalisis.
Ada hubungan yang mendalam antara omset dan hasil keuangan: semakin tinggi tingkat sirkulasi modal, semakin tinggi hasil keuangan (keuntungan) yang akan diterima perusahaan. Pada gilirannya, ini berarti peningkatan aktivitas bisnis perusahaan.
Analisis komponen modal, termasuk aset lancar dan tidak lancar, memungkinkan untuk mengidentifikasi penyebab tren yang muncul dalam perputaran semua modal.
Perputaran modal memiliki dampak langsung pada solvabilitas perusahaan. Selain itu, peningkatan tingkat perputaran modal, ceteris paribus, mencerminkan peningkatan produksi dan potensi teknis perusahaan. Untuk analisis yang lebih rinci, Anda dapat menghitung indikator omset tambahan yang memberikan gambaran paling umum tentang kegiatan ekonomi perusahaan.
Perputaran aset tetap adalah pengembalian aset, yaitu, mencirikan efisiensi penggunaan aset tetap (dana) perusahaan untuk periode tersebut. Ini dihitung dengan membagi volume hasil bersih dari penjualan dengan nilai rata-rata aset tetap untuk periode tersebut pada nilai residunya.
KOS \u003d B / OSa
Rasio perputaran ekuitas dihitung menurut rumus, di mana pembilangnya adalah hasil penjualan bersih, penyebutnya adalah jumlah rata-rata modal ekuitas untuk periode tersebut.
KSK \u003d V / SKav
Jika rasio ini terlalu tinggi, maka ini berarti kelebihan penjualan yang signifikan atas modal yang diinvestasikan, yang memerlukan peningkatan sumber daya kredit dan kemungkinan mencapai batas ketika kreditur lebih terlibat dalam bisnis daripada pemilik. Dalam hal ini, rasio kewajiban terhadap ekuitas meningkat, keamanan kreditur menurun, dan perusahaan mungkin mengalami kesulitan serius yang terkait dengan penurunan pendapatan. Sebaliknya, koefisien yang rendah berarti tidak aktifnya sebagian dana sendiri. Dalam hal ini, koefisien menunjukkan kebutuhan untuk menginvestasikan dana sendiri pada sumber pendapatan lain yang lebih sesuai untuk kondisi tersebut. Perputaran modal yang diinvestasikan - menunjukkan tingkat perputaran investasi jangka panjang dan jangka pendek perusahaan, termasuk investasi dalam pengembangannya sendiri. Pembilangnya adalah hasil penjualan bersih, penyebutnya adalah nilai rata-rata dari modal yang diinvestasikan selama periode tersebut.
KIK \u003d V / IKsr
Berguna untuk membandingkan nilai-nilai koefisien ini dengan nilai-nilai untuk periode yang sama dari rasio perputaran modal yang berfungsi. Saat menganalisis koefisien ini dalam dinamika, orang dapat melihat seberapa cepat atau lambat modal ditarik dari kegiatan produksi dibandingkan dengan modal yang terlibat dalam produksi. Dalam analisis yang lebih rinci, perlu mempertimbangkan struktur modal yang diinvestasikan. Tingkat perputaran modal permanen ditentukan oleh koefisien yang diperoleh dengan membagi volume hasil bersih dari penjualan dengan nilai rata-rata modal permanen selama periode tersebut.
KPK = V / PKsr
Koefisien ini menunjukkan seberapa cepat modal yang digunakan perusahaan dalam jangka panjang berubah. Inti dari nilai-nilai rasio ini mirip dengan indikator perputaran modal, dengan satu-satunya perbedaan adalah bahwa ketika menganalisis rasio ini, perlu memperhitungkan dampak kewajiban jangka panjang perusahaan. Perputaran modal yang berfungsi dihitung menurut rumus, di mana pembilangnya adalah hasil penjualan bersih, dan penyebutnya adalah nilai rata-rata modal yang berfungsi untuk periode tersebut.
CPK = B / FCsr
Menganalisis nilai-nilai koefisien ini, seseorang dapat melihat perlambatan atau percepatan perputaran modal yang terlibat langsung dalam kegiatan produksi.
Tabel 7 Indikator perputaran modal dan aset perusahaan
Nama indikator |
Urutan perhitungan (kode baris) |
Arti |
Mengubah |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selama setahun terakhir |
untuk tahun pelaporan |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Omset (pendapatan) untuk tahun ini, ribuan rubel |
baris 2110 dari laporan laba rugi |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nilai tahunan rata-rata dari total modal, ribuan rubel. |
Jalur 1700 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rasio perputaran modal total |
V / SovKsr.g = \u003d B / ((SovKn.g + SovKk.g) / 2) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Durasi satu omset total modal, hari |
360 SovKav.g / V |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nilai tahunan rata-rata modal ekuitas, ribuan rubel. |
Baris 1490 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rasio perputaran ekuitas |
V / SKavg.g |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Durasi satu perputaran modal sendiri, hari |
360 SKav.g / V |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jumlah tahunan rata-rata modal pinjaman, ribu rubel. |
Baris 1690 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rasio perputaran utang |
V / ZKsr.g |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Durasi satu perputaran modal pinjaman, hari |
360 ZKsr.g / V |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nilai tahunan rata-rata aset lancar, ribuan rubel. |
Penggunaan aset tetap yang terus meningkat secara rasional kini menjadi salah satu faktor penentu dalam peningkatan efisiensi ekonomi perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan cukup memperhatikan prosesnya akuntansi, evaluasi dan analisis ekonomi pembentukan dan penggunaan aset tetap. Arti analisa ekonomi dalam proses pembentukan dan penggunaan aset tetap perusahaan adalah untuk memberikan informasi yang lengkap dan akurat kepada manajemen perusahaan tentang ketersediaan, kondisi teknis, dan efisiensi penggunaan aset tetapnya dalam proses keuangan dan aktivitas ekonomi. Analisis ekonomi memungkinkan untuk menentukan tingkat pencapaian bahan dan basis teknis dari proses produksi, prospek pengembangan perusahaan, kemungkinan arah untuk pertumbuhan produktivitas modal aset tetap, termasuk laba dan profitabilitas keuangan dan ekonomi. kegiatan. Selain itu, hasil akhir dari analisis ekonomi aset tetap perusahaan adalah pengembangan rekomendasi untuk meningkatkan efisiensi penggunaan peralatan produksi perusahaan. Tabel 12 Indikator struktur dan kondisi teknis aset tetap (fixed assets)
Berdasarkan Tabel 12, dapat disimpulkan bahwa periode pelaporan secara umum, ada peningkatan nilai aset tetap sebesar 142.014 ribu rubel. Pada akhir periode pelaporan, biaya awal bagian aktif dari aset tetap berjumlah 258519 ribu rubel, yaitu 87374 ribu rubel. lebih dari awal tahun. Porsi bagian aktif dari aset tetap pada tahun pelaporan sedikit meningkat sebesar 0,02. Untuk mengkarakterisasi kondisi teknis aset tetap, koefisien validitas dan keausan dihitung: koefisien penyusutan, menunjukkan bagian penyusutan yang masih harus dibayar dalam biaya awal aset tetap pada tanggal yang sesuai; umur simpan, didefinisikan sebagai hasil bagi nilai sisa aset tetap dan biaya awal aset tetap. Analisis kondisi teknis aset tetap dilakukan dibandingkan dengan tahun sebelumnya atau awal periode pelaporan. Selain itu, data indikator yang dihitung tingkat teknis kegiatan produksi CJSC "Pabrik Pakan Ikan Eksperimental Belgorod" memungkinkan kami untuk mencatat:
|
Tingkat perputaran modal total menunjukkan aktivitas bisnis perusahaan dalam aspek keuangan. Hasil keuangan akhir perusahaan, posisi keuangan, likuiditas, dan solvabilitasnya bergantung pada seberapa cepat dana yang diinvestasikan dalam aset berubah menjadi uang sungguhan. Efek ini dijelaskan oleh fakta bahwa berikut ini tergantung pada tingkat perputaran modal:
Akibatnya, indikator kegiatan bisnis seperti rasio omset, durasi satu omset, sangat penting bagi perusahaan mana pun; dan seberapa benar perhitungannya, kesimpulan mengenai hasil analisis dan efektivitas pengelolaan uang bergantung.
Pada saat yang sama, penting untuk menentukan terminologi dan identifikasi yang jelas dari indikator analitik yang digunakan dalam analisis keuangan ketika mempelajari tingkat perputaran dana. Sebuah tinjauan dari sumber-sumber literatur menunjukkan bahwa beberapa penulis menggunakan istilah "perputaran modal", yang lain menggunakan istilah "perputaran aset". Misalnya, G.N. Sokolova percaya bahwa dalam kerangka analisis, konsep "perputaran" terutama berkorelasi dengan bentuk material dari modal perusahaan, mis. dengan aset atau propertinya, yang memungkinkan untuk menghitung tingkat perputaran menurut data akuntansi dan pelaporan. Berdasarkan hal tersebut, menurut G.N. Sokolova, tampaknya lebih sah dan masuk akal untuk menggunakan istilah "perputaran aset", "perputaran aset saat ini", "perputaran saham", "perputaran piutang", meskipun ia mencatat bahwa "perputaran aset mencirikan tingkat konversi dana yang diinvestasikan dalam aset menjadi perusahaan uang riil". Dari sini kita dapat menyimpulkan bahwa bukan aset yang diputarbalikkan (aset tetap, stok bahan baku, produk jadi, piutang), dan dana (dimiliki dan dipinjam) yang diinvestasikan dalam aset perusahaan. Dan ketika kita berbicara tentang tingkat perputaran dana, yang kita maksud adalah waktu dari saat pengeluaran Uang sebelum mereka dikreditkan ke akun. Oleh karena itu, di masa depan kita akan menggunakan istilah "perputaran modal total", "perputaran modal kerja", "periode modal dalam persediaan", "periode modal pada tahap produksi", dll. Modal adalah konsep umum yang menggabungkan semua elemen aset ke dalam kategori holistik, fitur yang sangat penting adalah investasi dalam nilai aset perusahaan yang tidak dikonsumsi, tetapi diperbarui setelah setiap siklusnya.
Penting juga untuk mengetahui apa yang dicerminkan oleh rasio perputaran modal. - tingkat keefektifan atau intensitas penggunaannya, karena dalam literatur dalam dan luar negeri tidak ada sudut pandang tunggal tentang masalah ini.
Tinjauan analitis terhadap literatur tentang masalah ini menunjukkan bahwa sebagian besar penulis buku tentang analisis keuangan, manajemen keuangan dan keuangan, khususnya E.S. Stoyanova, A.M. Kovaleva ,
A.I. Kovalev dan V.P. Privalov, V.V. Bocharov, , K.V. Pivovarov, N.F. Samsonov, E.I. Krylov dan V.M. Vlasova, S.M. Pyastolov, T.B. Berdnikova, N.L. Marenkov,
B.V. Kovalev dan O.N. Volkova, V.G. Dyakova ,
A.A.Bachurin, L.E. Basovsky dan banyak lainnya menggunakan indikator perputaran aset untuk penilaian umum efisiensi penggunaan modal.
V. M. Prudnikova dan lainnya), yang kami bagikan, omset adalah indikator yang mencirikan ukuran intensitas pergerakan modal, produktivitasnya.
Jadi, ilmuwan Amerika terkenal L.A. Bernstein, dengan fokus pada aspek ini, menulis: "Intensitas penggunaan aset diukur dengan menggunakan rasio perputaran." NERAKA. Sheremet juga percaya bahwa "peningkatan omset menunjukkan intensifikasi proses pasokan, produksi dan pemasaran." Pendapat yang sama juga disampaikan oleh N.N. Seleznev dan A.F. Ionova: “Meningkatkan produktivitas aset dapat memastikan pertumbuhan laba tanpa meningkatkan sumber keuangan organisasi dan bahkan dengan penurunan profitabilitas produksi.
Dalam proses perputaran modal, pendapatan dihasilkan dan nilainya meningkat hanya jika dana digunakan secara efektif pada semua tahap sirkulasi dan produksi produk yang menguntungkan. Jika perusahaan menerima kerugian sebagai akibat dari kegiatannya, maka percepatan perputaran dana menyebabkan kemunduran hasil keuangan dan "makan" modal. Dalam situasi seperti itu, banyak perusahaan lebih memilih untuk mengurangi omset mereka untuk menghindari kebangkrutan.
Akibatnya, tingkat perputaran bertindak sebagai pengganda yang dapat berkontribusi pada peningkatan dan penurunan pengembalian modal yang diinvestasikan, dari mana kita dapat menyimpulkan bahwa perputaran modal merupakan indikator intensitas penggunaannya.
Posisi ini jelas dikonfirmasi oleh model perusahaan yang terkenal Hei Rop.
YuL = K sekitar x d, 6,
di mana YL- pengembalian aset;
K o6- rasio perputaran aset;
saya tentang- profitabilitas omset.
Tergantung pada situasi di pasar, Anda dapat menurunkan harga untuk menjual lebih banyak barang. Akibatnya, profitabilitas penjualan akan menurun, tetapi perputaran modal akan meningkat, yang akan berkontribusi pada pertumbuhan pengembalian modal total. Namun pedoman utama dalam mengembangkan kebijakan taktis dan strategis untuk perilaku suatu perusahaan di pasar harus tingkat pengembalian total aset dan ekuitas.
Dengan demikian, di masa depan, ketika mempelajari efisiensi penggunaan modal, kami akan mempertimbangkan tingkat perputarannya dari sudut pandang penilaian intensitas penggunaannya.
Pertanyaan konsep selanjutnya, membutuhkan klarifikasi, menyangkut metodologi untuk menghitung rasio perputaran dan periode perputaran modal - apa yang digunakan sebagai dasar mereka:
modal, tetapi juga bagian dari nilai produk surplus, sejumlah penulis percaya bahwa itu melebih-lebihkan tingkat perputaran, jadi lebih baik menggunakan harga pokok penjualan untuk menghitungnya.
Penulis lain yakin sebaliknya - definisi indikator omset berdasarkan harga pokok penjualan tidak akan cukup mencerminkan tingkat omset, karena jumlah putaran akan meningkat dengan peningkatan biaya; Sebaliknya, ketika biaya produksi menurun, tingkat perputaran akan melambat.
Menurut kami, argumen kedua penulis tidak sepenuhnya meyakinkan. Peningkatan biaya produksi tidak dapat menyebabkan percepatan perputaran modal, karena ini tidak hanya akan meningkatkan jumlah perputaran, tetapi juga saldo rata-rata aset lancar: pekerjaan dalam proses, biaya produk jadi dan dikirim ke pembeli .
Argumen penentang penggunaan hasil, yang menurutnya melebih-lebihkan tingkat perputaran, juga tidak sepenuhnya dibenarkan. Mereka tidak memperhitungkan fakta bahwa karena biaya produk surplus, tidak hanya jumlah omset meningkat, tetapi juga nilai aset perusahaan (uang tunai, aset tetap, persediaan untuk siklus operasi berikutnya secara diperpanjang). ). Total biaya modal meningkat secara spiral setelah selesainya setiap siklus operasi (Gambar 1.2).
Beras. 1.2. Perubahan total biaya modal
Misalkan jumlah awal modal di muka dalam aset perusahaan adalah 100 ribu USD. Profitabilitas penjualan - 10%. Semua keuntungan yang diperoleh diinvestasikan kembali sepenuhnya, sehubungan dengan peningkatan aset, pendapatan, dan harga pokok penjualan dengan setiap omset. Katakanlah ibukota berubah sekali seperempat. Maka pendapatan, harga pokok penjualan dan saldo rata-rata aset perusahaan akan menjadi:
Tentukan rasio perputaran modal (K ()bk U- a) dari hasil penjualan produk:
oh *” (110 +121+ 133.1 + 146.4)/4” 127.625 _ '
b) pada harga pokok penjualan:
(, bq ~ (100 + 110 + 121 + 133,1) / 4 “ 116,025 ~
Seperti yang ditunjukkan data di atas, nilai rasio perputaran adalah sama baik dari segi pendapatan maupun harga pokok penjualan. Kami hanya mencatat bahwa jumlah rata-rata modal yang diinvestasikan dalam aset lancar ditentukan dengan cara yang berbeda. Dalam kasus pertama, jumlah modal pada akhir siklus operasi diperhitungkan, dengan mempertimbangkan kenaikannya, dalam kasus kedua, nilai awalnya pada awal siklus operasi.
Oleh karena itu, bukan alasan yang baik untuk menyangkal kemungkinan penggunaan hasil dalam menentukan indikator intensitas penggunaan modal perusahaan. Oleh karena itu, sebagian besar ekonom domestik dan asing menggunakan pendapatan untuk menghitung rasio perputaran dan durasi satu perputaran modal. Merupakan kebiasaan untuk menghitung indikator-indikator ini baik untuk seluruh kapital di muka, dan untuk elemen-elemen individualnya, tahapan-tahapan dari siklus.
Poin kontroversial kedua: pendapatan apa yang harus diperhitungkan - pada pengiriman barang atau pembayaran? Jika pendapatan ditentukan bukan berdasarkan kas, tetapi berdasarkan akrual, maka indikator omset yang dihitung atas dasar itu tidak cukup akurat mencirikan tingkat perputaran modal. Karena perputaran modal selesai setelah penerimaan dana ke rekening perusahaan, dan bukan setelah pengiriman produk, peningkatan piutang karena keterlambatan pembayaran faktur oleh pembeli dapat secara signifikan mempengaruhi indikator perputaran modal. Dari sudut pandang tingkat perputaran modal, penting untuk mengetahui arus kas riil, yang merupakan tahap akhir dari proses peredarannya. Mengingat keadaan ini, untuk memastikan perhitungan indikator perputaran modal yang lebih akurat, disarankan untuk menggunakan arus kas positif ( rap) dari kegiatan operasi. Rasio pendapatan dari pengiriman dengan jumlah modal yang diinvestasikan dalam aset biasanya disebut dalam praktik dunia sebagai produktivitas modal, yang juga mencirikan ukuran intensitas penggunaan modal.
Data Kuantitas rap dari aktivitas operasi dapat diperoleh dari laporan arus kas atau ditentukan secara tidak langsung:
RAP - Pendapatan (saat pengiriman) ± Perubahan saldo piutang untuk periode tersebut ± Perubahan saldo uang muka yang diterima dari pembeli dan pelanggan.
Totalitas indikator perputaran modal disajikan dalam tabel. 1.7. Pada saat yang sama, ketika menghitung rasio perputaran modal total, kami menggunakan rap tidak hanya dari penjualan produk, pekerjaan, jasa, tetapi juga dari penjualan aset tetap, aset tidak berwujud, surat berharga dan aset lainnya.
Indikator utama perputaran modal
Tabel 1.7
Indeks |
Metode kalkulasi |
Apa yang menjadi ciri |
1. Koefisien pergantian total modal |
Pendapatan (saat pembayaran)
|
Tingkat perputaran total modal |
2. Rasio pergantian total modal |
Pendapatan (saat pembayaran) Rata-rata total modal |
Tingkat perputaran modal dalam siklus operasi |
3. Periode omset total modal |
Nilai rata-rata q dari total modal ^ Pendapatan (saat pembayaran) |
Durasi satu turnover dari total modal |
4. Periode perputaran modal dalam properti yang dapat disusutkan |
Nilai rata-rata properti yang dapat disusutkan Jumlah penyusutan yang masih harus dibayar untuk periode tersebut |
Durasi perputaran modal yang diinvestasikan di real estat |
5. Periode perputaran modal dalam aktiva lancar |
nilai rata-rata X q total modal ^ Pendapatan (saat pembayaran) |
Durasi satu perputaran modal dalam siklus operasi |
6. Periode perputaran modal dalam jenis aset lancar tertentu |
nilai rata-rata X d/th aset ^ |
Durasi modal tinggal di /-th jenis aset lancar |
Perputaran kredit pada akun yang relevan |
||
7. Pengembalian modal |
Pendapatan ke _ (saat pengiriman) Rata-rata total modal |
intensitas menggunakan modal |
Dalam banyak pekerjaan, untuk menilai intensitas penggunaan modal, indikator terbalik dari produktivitas (pengembalian) modal digunakan - faktor beban (fiksasi) modal kerja:
Rata-rata total modalKe --.
Pendapatan dari penjualan
Intinya, ini merupakan indikator intensitas modal produksi. Ini menunjukkan berapa banyak total modal menyumbang satu rubel penjualan. Semakin cepat kapital diserahkan, semakin sedikit ia jatuh pada rubel produksi, dan sebaliknya. Dalam hal tingkat sintesis, ini lebih luas daripada indikator pribadi intensitas modal, intensitas tenaga kerja, intensitas material, oleh karena itu sangat menarik bagi analis ketika mempelajari intensitas penggunaan sumber daya perusahaan.
Jika indikator ini didasarkan pada pendapatan bukan dari pengiriman, tetapi dari pembayaran, maka itu menduplikasi indikator durasi omset, yang ditentukan dengan membagi rata-rata modal kerja dengan pendapatan satu hari, dan indikator ini diperoleh dengan membagi yang sama. modal kerja dengan pendapatan tahunan. Akibatnya, kedua indikator mencirikan tingkat perputaran modal: yang pertama - dalam beberapa hari, yang kedua - dalam beberapa tahun.
Pertanyaan berikut juga harus diklarifikasi: apakah ada alasan untuk menghitung rasio perputaran untuk jenis aset tertentu?
Menurut pendapat kami, indikator seperti jumlah perputaran modal dalam jenis aset tertentu (persediaan bahan baku dan bahan, pekerjaan dalam proses, produk jadi, uang tunai, piutang) tidak memiliki arti teoretis maupun praktis, karena modal tidak dapat menyelesaikannya siklus tanpa melalui semua tahapannya. Kami hanya dapat berbicara tentang tingkat pembaruan jenis aset /-th.
Pada saat yang sama, durasi kehadiran modal di setiap jenis aset sangat menarik secara praktis. Ini menunjukkan berapa hari modal "menganggur" dalam satu atau beberapa jenis aset, pada satu atau lain tahap siklus, yang memungkinkan Anda untuk mengungkapkan alasan perubahan total periode perputaran modal dan lebih efektif mengelola proses ini .
Untuk menentukan periode modal pada tahap siklus tertentu (dalam persediaan bahan baku, barang dalam proses, produk jadi, piutang), disarankan untuk tidak menggunakan total omset penjualan, tetapi omset pribadi dari akun yang sesuai.
Tapi di sini ada masalah: omset mana yang harus diperhitungkan - debit atau kredit? Banyak penulis menggunakan transaksi debit untuk tujuan ini.
Penulis lain (O.V. Efimova, A.D. Sheremet, E.V. Negashev) berpendapat sebaliknya. Misal seperti O.V. Efimova percaya bahwa dalam kasus ini "perlu untuk beroperasi dengan jumlah "meninggalkan" akun, mis. tercermin pada pinjaman (karena omset debit mencirikan akumulasi properti atau peningkatan kewajiban pembeli) ":
Periode omset =
Saldo akun rata-rata X Durasi periode Perputaran kredit pada akun untuk periode tersebut
Residu rata-rata dalam rumus ini adalah nilai kronologis rata-rata jenis tertentu aset yang disimpan dalam akun tertentu.
Omset dipahami sebagai nilai perputaran kredit akun akuntansi tertentu untuk periode yang dianalisis:
Untuk menghubungkan indikator pribadi perputaran modal dengan yang umum, Anda dapat menggunakan rumus mobilitas akun I. Sher, yang dikembangkan lebih lanjut dalam karya S.B. Gudang-holtz.
Maka banyak masalah pribadi akan hilang:
Sejumlah penulis asing dan domestik, ketika menghitung periode perputaran modal pada tahap penjualan produk, mengusulkan untuk memperhitungkan bukan seluruh jumlah hasil dari pembayaran, tetapi hanya penjualan secara kredit, yang, menurut pendapat mereka, akan berkontribusi. untuk perhitungan yang lebih akurat dari durasi perputaran modal, karena ini menghilangkan pengaruh uang muka dan pembayaran simultan. Namun di sini muncul pertanyaan tentang seberapa realistis indikator ini akan mencerminkan tingkat aktual transformasi dana menjadi uang tunai. Jika penjualan secara kredit dengan persyaratan pasca-pembayaran menempati bagian kecil dalam total volume penjualan, dan penjualan utama dilakukan dengan persyaratan pembayaran di muka atau pembayaran simultan, maka periode modal pada tahap siklus ini akan jelas berlebihan. Beberapa pembeli melunasi segera, yang lain - dalam tenggat waktu yang ditentukan, yang lain - dengan penundaan, tetapi secara umum, rasio hasil yang diterima dan saldo rata-rata piutang cukup realistis mencerminkan tingkat perputaran dana pada tahap implementasi.
Masalah kelayakan menghitung tingkat perputaran ekuitas dan modal pinjaman juga layak untuk didiskusikan secara komprehensif. Berikut beberapa pernyataan pendukung perhitungan rasio perputaran modal.
Rasio perputaran modal sendiri, menurut pendapat mereka, mencirikan kecepatan perputarannya. “Peningkatan yang tajam mencerminkan peningkatan penjualan. Penurunan yang signifikan menunjukkan kecenderungan tidak aktifnya sebagian dana sendiri.
“Rasio perputaran ekuitas mencirikan berbagai aspek aktivitas: dari sudut pandang keuangan, ini menentukan tingkat perputaran ekuitas, dari sudut pandang ekonomi, ini menentukan aktivitas dana yang berisiko bagi pemegang saham. Jika rasionya terlalu tinggi, yang berarti kelebihan penjualan yang signifikan atas modal yang diinvestasikan, maka ini memerlukan peningkatan sumber daya kredit dan kemungkinan mencapai batas ketika kreditur lebih terlibat dalam bisnis daripada pemilik. Dalam hal ini, rasio kewajiban terhadap ekuitas meningkat, keamanan kreditur menurun, dan perusahaan mungkin mengalami kesulitan serius terkait dengan penurunan pendapatan. Sebaliknya, rasio perputaran yang rendah berarti tidak aktifnya sebagian ekuitas. Dalam hal ini, koefisien menunjukkan kebutuhan untuk menginvestasikan dana sendiri pada sumber pendapatan lain yang lebih sesuai untuk kondisi tersebut.
Pendapat serupa juga dimiliki oleh sejumlah penulis lain.
Menurut pernyataan di atas, tujuan utama menghitung koefisien ini adalah untuk menetapkan tingkat ketergantungan keuangan perusahaan pada kreditur. Tetapi mudah untuk menetapkannya tanpa koefisien ini - dengan rasio sumber daya yang dipinjam dengan modal ekuitas. Dari sudut pandang penilaian dampak struktur sumber modal pada tingkat perputarannya, indikator ini tidak memberikan apa-apa, karena modal ekuitas tidak dapat berbalik lebih cepat daripada modal pinjaman. Jika uang telah mengalir ke satu aliran, maka mereka bergerak dengan kecepatan yang sama - baik milik sendiri maupun pinjaman. Perlambatan arus kas secara keseluruhan, tentu saja, menyebabkan kebutuhan pinjaman tambahan, yang mengarah pada pertumbuhan leverage keuangan. Kami menggambarkan ini dalam Tabel. 1.8.
Tabel 1.8
Opsi untuk menghitung rasio perputaran modal
Indeks |
Perusahaan |
|
Total aset, juta rubel |
||
Modal ekuitas, juta rubel |
||
Modal pinjaman, juta rubel |
||
Rasio ekuitas terhadap hutang |
||
Pendapatan dari penjualan produk, juta rubel |
||
Rasio perputaran modal total |
||
Rasio perputaran ekuitas |
||
Rasio perputaran utang |
||
Rasio rasio perputaran dana pinjaman dan dana sendiri |
Data dalam tabel menunjukkan bahwa tingkat perputaran modal total adalah sama untuk kedua perusahaan, karena mereka menerima jumlah pendapatan yang sama dengan jumlah modal total yang sama. Tetapi dilihat dari rasio perputaran modal sendiri, maka pada perusahaan pertama itu berbalik lebih lambat daripada yang kedua, tetapi empat kali lebih cepat pada perusahaan pertama ternyata modal pinjaman dibandingkan dengan milik mereka sendiri. Bisakah ini? Lalu mengapa membebani analisis dengan banyak koefisien yang tidak membawa beban semantik?
Ada ketidaksepakatan tentang metodologi untuk menentukan pengaruh percepatan perputaran modal. Sebagian besar penulis melihat efek ini dalam pelepasan relatif dana dari peredaran. Menekankan pentingnya indikator ini, pada saat yang sama harus dicatat bahwa ini adalah pendekatan sepihak untuk menilai tingkat perputaran modal. Sisi lain dari efek tersebut dinyatakan dalam peningkatan jumlah keuntungan karena percepatan perputaran modal:
AP \u003d OA x & K tentang xYa obі>,
di mana OA 1 - jumlah rata-rata aset lancar;
AK o6- perubahan rasio perputaran modal kerja;
saya tentang- profitabilitas omset periode dasar.
Adapun metodologi untuk menentukan jumlah dana yang dikeluarkan dari peredaran sebagai akibat dari percepatan perputaran modal, dalam banyak kasus ditentukan sebagai berikut:
DOL, = AP b X di odi
di mana AP tentang- perubahan durasi omset untuk pelaporan
Jadi satu- pendapatan satu hari dari pembayaran dalam periode pelaporan.
AOL, = AP,X PADAі x K
ke Wilayah
Dengan menggunakan rumus ini, Anda dapat menghitung pelepasan relatif dana dari peredaran sepanjang tahun. Tetapi karena modal kerja sepenuhnya mengisi kembali nilainya dalam proses satu perputaran, justru jumlah modal kerja yang disimpan selama periode perputaran inilah yang menarik.
Masalah penting dalam analisis kegiatan ekonomi adalah untuk memastikan komparabilitas indikator yang dipelajari, termasuk rasio perputaran modal. Sangat sering, ketika menghitung rasio perputaran modal, pendapatan untuk periode pelaporan (bulan, kuartal, enam bulan, 9 bulan) berkorelasi dengan aset perusahaan, yang nilainya tidak berubah secara signifikan sepanjang tahun. Secara alami, ukurannya tidak akan ada bandingannya dengan periode tahun ini. Dalam hal ini, untuk memastikan komparabilitas indikator-indikator ini, perlu untuk membawa levelnya ke setara tahunan dengan mengalikan nilai yang ditemukan dengan 12 bulan dan membaginya dengan jumlah bulan periode pelaporan:
^ _ Pendapatan untuk periode pelaporan (pada pembayaran) ^ 12
00 Nilai rata-rata aset lancar p
Hal ini memungkinkan kami untuk melihat hasil apa yang akan kami dapatkan di akhir tahun jika pendapatan meningkat pada kecepatan yang sama seperti pada periode pelaporan.
Juga tidak ada kebulatan pendapat di antara para ahli tentang metodologi untuk menghitung tingkat pembayaran utang usaha.
Contoh.
Opsi perhitungan:
X Hari-hari periode
Saldo hutang usaha pada akhir periode
Pendapatan
7000x360 150.000
16,8 hari
X Hari-hari periode
Pendapatan
Saldo rata-rata hutang usaha
X Hari-hari periode
Jumlah hutang dagang yang dilunasi untuk periode tersebut
Opsi pertama untuk menghitung periode pembayaran hutang tidak benar, karena tidak memperhitungkan jumlah rata-rata hutang, tetapi saldo pada akhir periode pelaporan, yang meningkat secara signifikan pada akhir tahun, yang berpengaruh signifikan terhadap nilai indikator yang diteliti.
Perlu dicatat bahwa mengukur tingkat pembayaran kembali kewajiban adalah masalah yang agak sulit terkait dengan menentukan jumlah rata-rata sumber daya yang dipinjam yang digunakan. Dalam contoh kami, jumlah hutang perusahaan selama tahun itu kira-kira sama dengan 5.000 juta rubel. Dalam dekade terakhir tahun ini, perusahaan meminjam 2.000 juta rubel lagi, sehingga utangnya menjadi 7.000 juta rubel. Seperti yang dapat dilihat dari opsi perhitungan pertama, rasio jumlah utang terhadap pendapatan ini secara signifikan mempengaruhi tingkat pembayaran utang.
Oleh karena itu, lebih tepat untuk menentukan jumlah rata-rata sumber daya yang dipinjam bukan per tahun, tetapi per bulan, dan bahkan lebih baik - dengan saldo utang harian, yang sangat mungkin dalam kondisi teknologi komputer untuk memproses informasi akuntansi dan analitik. Ini akan secara signifikan meningkatkan akurasi perhitungan periode rata-rata pembayaran oleh perusahaan dari kewajiban utangnya. Pada saat yang sama, dasar harus diambil bukan dari hasil, tetapi dari jumlah utang yang dibayar secara keseluruhan dan untuk setiap jenis kewajiban.
Dalam versi perhitungan kedua, kesalahan dibuat karena fakta bahwa hasil dari penjualan produk diperhitungkan alih-alih jumlah hutang dagang yang dilunasi (perputaran debit pada akun kreditur). Hasil dari penjualan produk menggantikan biaya pembelian sumber daya material dan layanan, pembayaran upah personel, pembayaran utang kepada pihak berwenang, asuransi sosial, anggaran untuk pajak dan biaya, bunga pinjaman dan jumlah pokok utang pinjaman bank, pembayaran sewa. Secara teori, hasil dari penjualan produk harus sama dengan jumlah total debit turnover pada semua akun penyelesaian dengan kreditur, jika Anda tidak memperhitungkan bahwa seringkali suatu perusahaan membayar kreditur tidak hanya dengan pendapatan, tetapi juga dengan pinjaman bank. Selain itu, sebagian dari uang tunai gratis dapat disimpan di rekening bank atau di sekuritas.
Oleh karena itu, jumlah hutang dagang yang dibayar kembali sama dengan
Pendapatan ± Perubahan saldo kas ±
± Perubahan saldo investasi keuangan ±
± Perubahan saldo kredit dan pinjaman.
Ini mungkin berbeda secara signifikan dari pendapatan dan lebih akurat mencirikan tingkat pembayaran kembali kewajiban oleh perusahaan.
Ini terutama benar ketika menghitung tingkat pembayaran kembali jenis kewajiban tertentu (pinjaman bank, hutang kepada pemasok, anggaran, agen asuransi sosial, dll.). Di sini, jelas diperhitungkan bukan hasil, tetapi jumlah perputaran debit pada akun yang sesuai (60, 68, 69, 70, dll.).
Dengan demikian, kami telah mempertimbangkan masalah utama yang muncul dalam perhitungan indikator perputaran modal, solusinya akan memungkinkan kami untuk menilai aktivitas bisnis suatu perusahaan secara lebih akurat.
Rasio keuangan sama dengan rasio pendapatan penjualan ke nilai aset rata-rata. Data untuk perhitungan adalah neraca organisasi.
Itu dihitung dalam program FinEcAnalysis dalam Analisis penggunaan blok modal sebagai rasio perputaran dari total modal.
Menunjukkan jumlah siklus sirkulasi produk lengkap selama periode analisis. Atau berapa banyak unit moneter dari produk yang dijual setiap unit moneter aset yang dibawa. Atau jika tidak, ini menunjukkan jumlah perputaran satu rubel aset untuk periode yang dianalisis.
Indikator ini digunakan oleh investor untuk menilai efektivitas penanaman modal.
Rumus umum untuk menghitung koefisien:
Rumus perhitungan menurut neraca lama:
Oke = | hal.010 |
hal.300 |
di mana hal.010 - laporan laba rugi (formulir No. 2), hal.300 - garis neraca (formulir No. 1).
Rumus perhitungan menurut neraca baru:
Tidak ada nilai normatif dari indikator tersebut. Dalam kasus tertentu, itu ditentukan oleh spesifikasi perusahaan yang dianalisis. Rasio ini juga sangat tergantung pada industri. Semakin tinggi nilai koefisien ini, semakin cepat modal berputar, dan semakin banyak keuntungan yang dihasilkan setiap rubel aset organisasi.
Apakah halaman itu membantu?
Indikator perputaran modal. Metodologi untuk perhitungan dan analisis mereka. Faktor-faktor perubahan durasi omset total dan modal kerja. Efek mempercepat perputaran modal. Cara untuk mengurangi durasi omsetnya.
Aktivitas bisnis perusahaan dimanifestasikan dalam tingkat perputaran modalnya. Percepatan perputaran modal menunjukkan penggunaan yang lebih intensif dan peningkatan aktivitas bisnis perusahaan. Sebaliknya, perlambatan perputaran dana merupakan tanda penurunan aktivitas bisnis. Profitabilitasnya juga tergantung pada tingkat perputaran modal, dan sebagai hasilnya, likuiditas, solvabilitas, dan stabilitas keuangan perusahaan.
Oleh karena itu, dalam proses analisis, perlu untuk mempelajari secara lebih rinci indikator-indikator perputaran modal, untuk menetapkan pada tahap-tahap sirkulasi apa terjadi perlambatan atau percepatan pergerakan dana, untuk mengembangkan langkah-langkah untuk menghilangkan dan mencegah suatu kejang likuiditas.
Penting untuk membedakan antara omset total modal agregat perusahaan, termasuk tetap dan beredar.
Tingkat perputaran modal ditandai dengan indikator berikut:
o rasio omset (Yaob);
o durasi satu putaran (Go).
Rasio perputaran modal dihitung dengan rumus
Pendapatan (bersih) dari penjualan produk
06 Jumlah rata-rata modal untuk periode pelaporan (atau bagian individualnya)
Koefisien kebalikan dari indikator perputaran modal disebut intensitas modal (Km):
_ Rata-rata jumlah modal untuk periode pelaporan Penerimaan (bersih) dari penjualan produk jasa
Durasi perputaran modal:
Jumlah rata-rata modal (atau bagian individualnya)D Pendapatan (bersih) dari penjualan jasa
t -TETAPI-
di mana D adalah jumlah hari kalender dalam periode yang dianalisis (tahun - 360 hari, kuartal - 90, bulan - 30 hari).
Saldo rata-rata dari total modal dan komponennya dihitung dengan rata-rata kronologis: 1/2 jumlah pada awal periode ditambah saldo pada awal setiap bulan berikutnya, ditambah 1/2 saldo pada akhir periode, dan hasilnya dibagi dengan jumlah bulan dalam periode pelaporan. Informasi yang perlu untuk menghitung rasio perputaran tersedia di neraca dan laporan laba rugi.
Saat menentukan omzet semua modal, jumlah omset harus mencakup total hasil dari semua jenis penjualan. Jika indikator omset dihitung hanya untuk modal operasi, maka hanya hasil dari penjualan produk yang diperhitungkan. Perputaran dan saldo akun rata-rata investasi modal, investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek tidak diperhitungkan dalam kasus ini.
perputaran modal, di satu sisi, itu tergantung pada tingkat perputaran kapital tetap dan kapital yang beredar, dan di sisi lain, pada struktur organiknya: semakin besar bagian kapital tetap, yang berputar perlahan-lahan, semakin rendah rasio perputarannya dan semakin lama waktu perputarannya. lamanya perputaran total modal, yaitu:
^ob(suc.act) = ^ob.act "-^o(ob.act)"
T - jilid (babak terbuka)
o(suk.act)~" xi ""
Dimana ^obїsuk.akt) - rasio perputaran total aset;
Chob.act - bagian dari aset lancar (modal kerja) dalam jumlah total aset;
#tentang<об. акт) - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
T^ jalang. tindakan) - durasi perputaran total aset;
7 * dalam<об. акт) - продолжительность оборота оборотных активов.
Pada perusahaan yang dianalisis, durasi perputaran modal operasi meningkat 20,8 hari, dan rasio perputaran menurun masing-masing 0,41 (Tabel 15.10).
Meja 15.10. Analisis durasi perputaran modal
Indeks |
Periode lalu |
Periode pelaporan |
Mengubah |
Pendapatan (bersih) dari penjualan produk, ribuan UAH |
|||
Biaya modal operasional tahunan rata-rata, ribu UAH |
|||
termasuk modal kerja |
|||
Bagian dari aset lancar dalam total modal operasi |
|||
Rasio perputaran modal operasi |
|||
Termasuk omzet |
|||
Durasi perputaran modal operasi, hari |
|||
Termasuk omzet |
Dengan menggunakan metode substitusi berantai, kami menghitung bagaimana indikator-indikator ini berubah karena struktur modal dan tingkat perputaran modal kerja.
Dari Tabel. 15.11 dapat dilihat bahwa perlambatan perputaran modal operasi disebabkan oleh penurunan kecepatan pergerakan modal kerja, meskipun peningkatan bagiannya dalam jumlah total aset operasi.
Dalam analisis lebih lanjut, perlu untuk mempelajari perubahan dalam perputaran modal kerja pada semua tahap sirkulasinya, yang akan memungkinkan Anda untuk melacak pada tahap apa ada percepatan atau perlambatan perputaran modal. Untuk melakukan ini, saldo rata-rata jenis aset lancar tertentu harus dikalikan dengan jumlah hari dalam periode yang dianalisis dan dibagi dengan jumlah omset penjualan (Tabel 15.12).
Lama tinggal modal dalam jenis aset tertentu dapat ditentukan dengan cara lain: dengan mengalikan total tiga
Meja 15.11. Faktor-faktor perubahan dalam perputaran modal total
durasi perputaran modal kerja pada bagian dari jenis aset tertentu dalam jumlah rata-rata tahunan aset lancar. Misalnya, pada tahun pelaporan, bagian persediaan dalam jumlah total aset lancar adalah 35% (9715: 27.760 o 100), dan total durasi perputaran modal kerja adalah 101,4 hari. Akibatnya, modal dalam persediaan rata-rata 35,5 hari (101,4 hari - 35%: 100).
Data tabel. 15.12 menunjukkan pada tahap sirkuit apa terjadi perlambatan perputaran modal. Meningkat secara signifikan dalam tiga kali durasi modal dalam persediaan dan barang dalam proses, menunjukkan perpanjangan siklus produksi. Durasi periode peredaran dana dalam produk jadi dan piutang meningkat.
Durasi omset semua aset lancar dan jenis tertentu (Pemerintah) dapat berubah karena jumlah pendapatan (BP) dan saldo rata-rata aset lancar (UU). Untuk menghitung pengaruh faktor-faktor tersebut, digunakan metode substitusi berantai:
^Aktor D _ 20 700 365 060 BP 0 95 250 - 79 "3 hari"
Meja 15.12. Analisis durasi perputaran modal kerja
Indeks |
Periode lalu |
Periode pelaporan |
Mengubah |
Jumlah modal kerja |
|||
Termasuk: |
|||
dalam stok bahan baku dan bahan |
|||
pekerjaan sedang berlangsung |
|||
produk jadi |
|||
piutang |
|||
uang tunai dan investasi keuangan jangka pendek |
|||
Pendapatan dari penjualan produk, ribuan UAH |
|||
Total durasi perputaran modal kerja, hari |
|||
Termasuk: |
|||
dalam stok produksi |
|||
pekerjaan sedang berlangsung |
|||
produk jadi |
|||
piutang |
|||
uang tunai |
_ bertindak■ D 27760-365
T 06" = sro = 95 250 = 106,4 hari;
Bertindak] D 27760-365 G <*--ВРГ~ = 99 935 = 101,4 даЯ -
Oleh karena itu perubahan durasi perputaran modal kerja karena: jumlah pendapatan:
AO^ = 101,4 - 106,4 = -5,0 hari;
modal kerja rata-rata:
AToo^ = 106,4 - 79,3 = +27,1 hari;
termasuk:
a) dalam stok produksi 2165 365: 95 250 = 8,3 hari;
b) pekerjaan dalam proses 684 o 365: 95 250 = 2,6 hari;
c) produk jadi 943 o 365: 95 250 = 3,6 hari;
d) piutang 2597 o 365: 95 250 = 10,0 hari;
e) uang tunai 671 atau 365: 95.250 2,6 hari.
Durasi perputaran modal tidak sama di berbagai industri. Dalam beberapa itu ternyata lebih cepat, di lain - lebih lambat. Ini sangat tergantung pada durasi siklus produksi dan proses sirkulasi. Waktu produksi ditentukan oleh proses teknologi, teknologi, organisasi produksi.
Dimungkinkan untuk mempercepat perputaran modal dengan mengintensifkan produksi, memanfaatkan kapasitas produksi, tenaga kerja dan sumber daya material secara lebih penuh, mencegah kelebihan stok persediaan, mengalihkan dana ke piutang untuk waktu yang lama, dll.
Efek ekonomi sebagai akibat dari percepatan perputaran modal dinyatakan dalam pelepasan relatif dana dari peredaran, serta dalam peningkatan jumlah pendapatan dan jumlah keuntungan.
Jumlah dana yang dikeluarkan dari peredaran karena percepatan (-E) atau tambahan dana yang ditarik ke dalam peredaran (+ £) jika terjadi perlambatan perputaran modal ditentukan dengan mengalikan omset penjualan satu hari dengan perubahan durasi omset:
Jumlah omset (aktual))
±£ = -__-■-----ATob
Hari periode pelaporan
---(101,4-79,3) = +6050 ribu UAH.
OOO
Dalam contoh kami, karena perlambatan perputaran modal kerja selama 22 hari, dana tambahan ditarik ke dalam sirkulasi dalam jumlah 6050 ribu UAH. Jika modal diserahkan pada tahun pelaporan tidak dalam 101,4 hari, tetapi dalam 79,3 hari, maka untuk memastikan pendapatan aktual dalam jumlah UAH 99.935 ribu, perlu beredar bukan UAH 27.760 ribu modal kerja, tetapi UAH 21.710 ribu UAH, itu kurang dari 6050 ribu UAH.
Hasil yang sama dapat diperoleh dengan cara lain, menggunakan rasio perputaran modal. Untuk melakukan ini, dari jumlah rata-rata tahunan aktual modal kerja tahun pelaporan, seseorang harus mengurangi nilai perkiraannya, yang akan diperlukan untuk memastikan pendapatan tahun pelaporan dengan rasio perputaran modal tahun sebelumnya:
£ \u003d 27.760 - 99.935: 4,6 \u003d +6056 ribu UAH.
Untuk menentukan dampak rasio omset pada perubahan hasil keuangan, laba dapat direpresentasikan sebagai produk dari jumlah rata-rata modal tahunan, rasio omset dan profitabilitas omset:
Meningkatkan jumlah keuntungan karena perubahan rasio perputaran modal dapat dihitung dengan mengalikan peningkatan yang terakhir dengan tingkat dasar rasio profitabilitas penjualan dan dengan jumlah rata-rata tahunan modal kerja periode pelaporan:
P = Kbg o DiCob * Rov 0 = 27.760 (3.6 - 4.b) 0.188 = -5218 ribu UAH.
Pada akhir analisis, dikembangkan langkah-langkah untuk mempercepat perputaran modal kerja.
Cara utama untuk mempercepat perputaran modal:
o mengurangi durasi siklus produksi karena intensifikasi produksi (menggunakan teknologi terbaru, mekanisasi dan otomatisasi proses produksi, meningkatkan tingkat produktivitas tenaga kerja, penggunaan kapasitas produksi perusahaan yang lebih lengkap, sumber daya tenaga kerja dan material, dll.);
o meningkatkan organisasi pasokan material dan teknis untuk memastikan pasokan produksi yang tidak terputus dengan sumber daya material yang diperlukan dan mengurangi waktu yang dihabiskan oleh modal dalam persediaan;
o mempercepat proses pengiriman produk dan memproses dokumen penyelesaian;
o mengurangi waktu yang dihabiskan dalam piutang dengan mengintensifkan pekerjaan klaim dan menggunakan anjak piutang, akuntansi untuk wesel, dll.
Kami memeriksa metodologi untuk menghitung dan menganalisis indikator umum perputaran modal, yang tingkatnya dihitung berdasarkan jumlah total omset (pendapatan). Bersamaan dengan konsep omset total, konsep omset parsial digunakan, yang mencirikan tingkat transisi bertahap kapital di muka dari satu bentuk fungsional ke bentuk lain: uang menjadi persediaan bahan mentah dan bahan, persediaan menjadi produksi, kemudian menjadi produk jadi. , produk terkirim, produk berbayar. Indikator pergantian sebagian dihitung dengan rumus
Saldo rata-rata pada akun-Hari dalam periode tersebut Perputaran kredit pada akun
Kami membahas secara rinci metodologi untuk menghitung indikator swasta di Bab 13.
Ada hubungan organik antara indikator umum dan pribadi dari perputaran modal, yang paling lengkap diungkapkan dalam karya I. Sherr dan S. By. Barnholz:
a) untuk modal yang diinvestasikan dalam persediaan:
Rata-rata saldo persediaan-D Pendapatan
Saldo rata-rata stok-D Konsumsi bahan untuk produksi
Konsumsi bahan untuk produksi
v . 3
Besarnya biaya produksi
Keluaran dengan biaya
Produk komersial dengan biaya
Pengiriman produk dengan biaya
Penjualan dengan biaya
Penjualan dengan biaya
Pendapatan
b) untuk kapital dalam bidang produksi:
Saldo rata-rata pekerjaan dalam proses D pendapatan produksi
{ Keluaran dengan biaya
(Keseimbangan rata-rata] sedang dalam proses
D
Keluaran dengan biaya
^Produk komoditas^ dengan biaya
Produk komersial dengan biaya
D Pengiriman produk*) dengan biaya
"Pengiriman produk^ dengan harga pokok
Penjualan dengan biaya
c) untuk produk jadi:
Realisasi pada biaya] Pendapatan
Saldo rata-rata) pendapatan barang jadi
1 Saldo rata-rata) ^produk jadi ^
G Pengiriman produk) dengan biaya
D Pengiriman produk ^ "dengan biaya
Penjualan dengan biaya
Penjualan " "^ dengan biaya Pendapatan
d) untuk piutang:
Dengan bantuan model-model ini, dimungkinkan untuk menetapkan apa yang menyebabkan perbedaan antara indikator perputaran modal umum dan khusus, dan untuk menentukan kontribusi masing-masing faktor terhadap pembentukan indikator perputaran umum.
Perputaran kapital dipahami sebagai kecepatan berlalunya dana melalui tahap-tahap produksi dan sirkulasi individu. Perputaran modal ditandai oleh dua indikator utama.
1) Rasio omset - menunjukkan berapa omset per tahun dana yang diinvestasikan dalam properti perusahaan. Jika tumbuh, maka aktivitas bisnis meningkat.
Rasio perputaran = Pendapatan / Biaya tahunan rata-rata
2) Durasi satu putaran:
Durasi satu putaran = 360 / Rasio perputaran
Saat menghitung rasio omset, pembilang selalu merupakan hasil keuangan dalam bentuk pendapatan, penyebutnya adalah nilai rata-rata aset atau kewajiban untuk periode tersebut, yang omsetnya dianalisis. Rasio omset dapat digabungkan ke dalam kelompok berikut:
· Rasio perputaran aset;
· Rasio perputaran piutang;
· Rasio perputaran hutang usaha;
· Rasio perputaran persediaan.
1. Rasio perputaran aset
Rasio perputaran modal total - indikator ini mencerminkan tingkat perputaran seluruh modal perusahaan (jumlah perputaran untuk periode tersebut):
Rasio perputaran modal total () = Pendapatan (B) / Nilai tahunan rata-rata dari total modal ()
Total periode perputaran modal (dalam hari) = Durasi periode pelaporan (360 hari) / Rasio perputaran modal total)
Rasio perputaran aset lancar (perputaran aset lancar) - rasio ini mencirikan tingkat perputaran semua aset bergerak perusahaan:
Rasio perputaran aset lancar () = Pendapatan (B) / Nilai tahunan rata-rata aset lancar ()
Periode perputaran aset lancar (dalam hari) = Durasi periode pelaporan (360 hari) / Rasio perputaran aset lancar ().
Rasio perputaran ekuitas - menunjukkan tingkat perputaran modal ekuitas atau aktivitas dana yang berisiko bagi pemegang saham:
Rasio perputaran ekuitas () = Pendapatan (B) / Rata-rata ekuitas ()
Periode perputaran ekuitas (dalam hari) \u003d Durasi periode pelaporan / Rasio perputaran ekuitas ()
2. Rasio perputaran piutang usaha
Ini menunjukkan tingkat perputaran piutang, mengukur tingkat pembayaran kembali piutang organisasi, seberapa cepat perusahaan menerima pembayaran untuk barang yang dijual (pekerjaan, layanan) dari pelanggannya.
Periode perputaran piutang (perputaran piutang dalam hari) mencirikan jatuh tempo rata-rata piutang dan dihitung sebagai:
Periode perputaran piutang usaha \u003d Durasi periode pelaporan (360 hari) / Rasio perputaran piutang ()
3. Rasio perputaran utang usaha
Ini adalah indikator kecepatan pembayaran oleh perusahaan atas hutangnya kepada pemasok dan kontraktor. Ini menunjukkan berapa kali perusahaan membayar jumlah rata-rata hutangnya, dengan kata lain rasio menunjukkan perluasan atau pengurangan kredit komersial yang diberikan kepada perusahaan.
Periode perputaran utang usaha = Durasi periode pelaporan / Rasio perputaran kredit. utang)
Jangka waktu perputaran hutang (perputaran hutang dalam hari) mencerminkan rata-rata jangka waktu pembayaran hutang perusahaan (tidak termasuk kewajiban kepada bank dan pinjaman lainnya).
4. Rasio perputaran persediaan
Indikator mencerminkan perputaran persediaan perusahaan untuk periode yang dianalisis:
Rasio inventaris dan perputaran biaya) \u003d Harga biaya (C) / Biaya tahunan rata-rata inventaris ()
Selain rasio di atas, aktivitas bisnis organisasi dapat dinilai dengan menggunakan indikator perputaran uang.
Perputaran uang tunai
Indikator menunjukkan sifat penggunaan dana di perusahaan:
Rasio perputaran uang tunai) \u003d Pendapatan (B) / Rata-rata jumlah uang tunai ()
Indikator perputaran kas mencirikan tingkat transformasi aset menjadi uang tunai, serta tingkat pembayaran kewajiban, indikator mencerminkan tingkat aktivitas bisnis dan efisiensi operasional organisasi. . Penilaian indikator perputaran modal organisasi disajikan pada tabel 8.
Tabel 8 Evaluasi indikator perputaran modal organisasi
Nama indikator |
Prosedur perhitungan |
Arti |
Mengubah |
||
Tahun lalu |
Tahun pelaporan |
||||
Omset untuk tahun ini, ribuan rubel |
|||||
Nilai tahunan rata-rata dari total modal, ribuan rubel. |
|||||
Rasio perputaran modal total |
|||||
Durasi satu omset total modal, hari |
|||||
Nilai tahunan rata-rata modal ekuitas, ribuan rubel. |
|||||
Rasio perputaran ekuitas |
|||||
Durasi satu perputaran modal sendiri, hari |
|||||
Jumlah tahunan rata-rata modal pinjaman, ribu rubel. |
|||||
Rasio perputaran utang |
|||||
Durasi satu perputaran modal pinjaman, hari |
|||||
Nilai tahunan rata-rata aset lancar, ribuan rubel. |
|||||
Rasio perputaran aset saat ini |
|||||
Durasi 1 perputaran aset lancar, hari, termasuk: |
|||||
Durasi satu perputaran persediaan dan PPN atas barang berharga yang diperoleh, hari |
|||||
Durasi satu perputaran piutang, hari |
|||||
Durasi satu perputaran investasi keuangan jangka pendek, hari |
|||||
Durasi 1 perputaran dana, hari |
|||||
Durasi satu perputaran aset lancar lainnya, hari |
|||||
Omset satu hari, ribuan rubel |
|||||
Penghematan (pengeluaran berlebih) aset lancar karena perubahan omsetnya |
Berdasarkan tabel 8, kita dapat menyimpulkan bahwa nilai tahunan rata-rata dari total modal telah meningkat sebesar 44.015,5 ribu rubel.
Durasi total perputaran modal menurun dari 450,8626 hari menjadi 444,7824 hari. Ini adalah tren positif, serta peningkatan rasio turnover dari total modal organisasi sebesar 0,0109. Hal ini berarti terjadi peningkatan aktivitas usaha perusahaan pada tahun pelaporan.
Dibandingkan tahun sebelumnya, jumlah hari perputaran modal pinjaman menurun dari 53,9939 hari menjadi 52,1190. Adapun omset modal sendiri, rasio omset meningkat 0,0097, yang berkontribusi pada pengurangan periode satu omset sebesar 4,2053 hari, dan ini, pada gilirannya, menunjukkan masuknya dana sendiri ke dalam sirkulasi.
Nilai tahunan rata-rata aset lancar untuk periode yang ditinjau meningkat 37442,5 ribu rubel, sedangkan rasio perputaran menurun dari 7,4520 menjadi 6,9167, akibatnya durasi satu perputaran meningkat 3,7387 hari. Mempercepat perputaran modal kerja mengurangi kebutuhan mereka: diperlukan lebih sedikit inventaris, yang mengarah pada penurunan tingkat biaya untuk penyimpanannya dan pada akhirnya berkontribusi pada peningkatan profitabilitas dan peningkatan kondisi keuangan organisasi.
Berkenaan dengan elemen individu dari aset lancar, kami dapat mencatat penurunan durasi satu pergantian saham sebesar 0,0018 hari (dari 0,0204 menjadi 0,0185 hari). Serta penurunan durasi satu kali perputaran piutang dari 0,0015 menjadi 0,0012 hari. Artinya, menurut indikator tersebut, terjadi peningkatan omzet yang merupakan tren positif.
Ada juga perubahan dalam durasi satu perputaran investasi keuangan jangka pendek. Jumlah hari meningkat dari 0,0227 menjadi 0,0433 hari. Percepatan omset sebagian besar elemen aset lancar menghasilkan penghematan, sebesar 27488,0610 ribu rubel, sedangkan omset satu hari pada tahun pelaporan berjumlah 7352,2822 ribu rubel.